Europa - Crisi finanziaria: lo scenario e le svolte. La ricaduta nella recessione è ancora possibile

La moneta unica e la Banca centrale europea (BCE), a distanza di 11 anni, non hanno potuto impedire che gli effetti della crisi finanziaria, che ha costretto i governi a trasformare debito privato in debito pubblico, mettessero a repentaglio la fiducia nei debiti pubblici dei paesi più indebitati e meno affidabili. In tal modo è emerso il rischio di credito associato ai debiti sovrani dei paesi periferici, il che ha prodotto l’aumento dei differenziali di rendimento rispetto ai titoli tedeschi. La spiegazione che gli economisti danno di tutto ciò è che alla BCE, a norma del Trattato, a differenza della banca centrale di un qualsiasi paese, non è consentito acquistare debito pubblico dei paesi appartenenti alla moneta unica; questo è quanto s’intende quando si recrimina sul fatto che la BCE non può svolgere il ruolo di prestatore di ultima istanza per il sistema della moneta unica. Di conseguenza, il debito pubblico di ciascun paese di Eurolandia è come se fosse emesso nell’equivalente di una moneta straniera di cui il paese stesso non governa la quantità in circolazione.

I conti del 2004 Il progressivo deterioramento strutturale dei conti pubblici in Italia La gestione della politica economica di un paese � un complesso esercizio di navigazione tra le cadenze temporali dei cicli congiunturali e degli effetti esercitati dai vincoli intertemporali di cui si � detto e le modalit� che essi troveranno per manifestarsi. In altre parole, tra il breve periodo...

ITALIA - EUROPA: Pagare il debito con il futuro.   ITALIA � EUROPA. Le riforme strutturali in Italia: realizzazioni e prospettive da Maastricht e oltre. Pagare il debito con il futuro. Stabilità finanziaria e crescita erano già state patrimonio comune in Italia e Germania negli anni cinquanta e sessanta. L'Italia se ne era allontanata nel decennio degli shock petroliferi e...